‘Search funds’: un puente entre el capital y el talento emprendedor

Los años ochenta del siglo pasado marcaron un hito en el mundo del emprendimiento y la inversión con el nacimiento de los search funds, o fondos de búsqueda, en la Universidad de Stanford. Supusieron una revolución para emprendedores ambiciosos que aspiraban a convertirse en CEO eludiendo los problemas propios de iniciar un proyecto desde cero.

Se trata de un modelo innovador que permite a individuos con una formación excepcional y un fuerte espíritu emprendedor –muchas veces con el título de MBA todavía caliente– buscar, adquirir, gestionar y eventualmente vender empresas con un potencial de crecimiento latente, en ocasiones afectadas por problemas de gestión o sucesión generacional. A su vez, los search funds son una alternativa real para empresarios que necesitan vender su compañía, pudiendo llevar la empresa a su siguiente etapa.

Durante las últimas cuatro décadas, este modelo ha mantenido su esencia, pero ha evolucionado para adaptarse a los cambios del mercado. España ha emergido como uno de los países líderes en el ámbito de los fondos de búsqueda, solo por detrás de Estados Unidos y Canadá en términos de actividad. En parte, este auge se debe a la creciente inquietud emprendedora en nuestro país y al número de pymes que afrontan transiciones de liderazgo críticas.

Los search funds ofrecen una alternativa al capital riesgo tradicional, centrándose no solo en el potencial de una empresa, sino también en el talento y la capacidad del emprendedor para transformarla, con un retorno financiero sólido y un impacto duradero en el tejido empresarial.

 

Concepto y naturaleza de los ‘search funds’ Se trata de vehículos de inversión que facilitan el emprendimiento a través de la adquisición. En ellos, uno o dos emprendedores, conocidos como searchers, recaudan capital de un conjunto de inversores (normalmente entre diez y quince) para financiar la búsqueda de una empresa existente con potencial de crecimiento, adquirirla, gestionarla y, eventualmente, venderla más adelante. Una vez adquirida la compañía, el searcher toma el rol de CEO. El objetivo es aumentar su valor antes de una eventual venta que genere retornos tanto para los inversores como para sí mismo.

Por tanto, a diferencia del emprendimiento tradicional, en el que se crea una empresa desde cero, esta forma de emprendimiento por adquisición se basa en el potencial de transformar negocios ya estab...